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北京时间1日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平，符合市场预期。当日，中国人民银行未下调公开市场操作利率。专家表示，我国应立足实际需求确定本国货币政策方向，综合运用各种政策工具实现适时适度的逆周期调节，精准发力推动经济的高质量发展。

美联储当天结束货币政策例会后发表声明说，将于8月1日结束资产负债表缩减计划，比先前计划的提前两个月。美联储主席鲍威尔表示，美联储此次降息属于加息周期中的政策调整，并不代表一长串降息的开始。

面对2008年12月以来美联储首次降息，美元指数直线拉升，一度冲上98.9418，随后回落。当日对美元汇率中间价报6.8938，较前一交易日下调97个基点。在岸市场对美元即期汇率开盘即跌至6.915，随后有所回升。

中国民生银行首席研究员温彬认为，随着全球经济增速放缓，今年以来已经有10多个央行采取降息予以应对。我国央行应继续保持货币政策独立性，结合我国经济运行、通胀水平、就业状况、国际收支等综合考量货币政策方向。

人民银行相关人士表示，美联储降息增大了各国货币政策操作的空间，但并非决定因素。目前我国贷款基准利率较低，流动性保持合理充裕，“定向调控”“精准滴灌”仍是货币政策的关键词。

从去年开始，我国整体的市场利率和贷款实际利率一直在稳步下降。6月末，7天回购利率DR007为2.56%，同比下降45个基点；十年期国债的为3.23%，同比下降25个基点；小微企业的贷款利率也有明显降低。

此前，美联储和欧央行释放出降息信号时，人民银行货币政策司司长孙国峰就曾明确表示，将继续实施稳健的货币政策，在统筹平衡好内外均衡的前提下，坚持“以我为主”的原则，重点根据我国经济增长、价格形势变化及时进行预调微调，综合利用多种货币政策组合工具，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。

6月我国出口钢材530.6万吨，较上月钢材出口量减少43.6万吨，环比下降7.6%，较2018年6月钢材出口量减少161.8万吨，同比下降23.3%。

根据上海钢联出口调研小组对7月份国内钢材出口的调研数据显示，2019年7月份国内钢材出口量550万吨左右，较上月出口量有所增加，但同比仍呈下降态势，1-7月出口仍低于去年同期水平。

一、国际消费持续疲软，是出口下降的重要因素

根据Mysteel数据显示，2019年6月份全球粗钢表观消费量（除中国外）7599万吨，较去年同期减少207万吨，同比下降2.7%，降幅较上月扩大1.7个百分点；1-6月份全球粗钢累计表观消费量（除中国外）45955万吨，较2018年同期减少231万吨，同比下降0.5%。虽然国外钢铁产量同样出现下降，但减量不及需求，是中国钢材出口下降的重要原因。

二、国内价格偏高，仍然抑制出口

2017-2018年钢铁供需处于紧平衡的状态，使得我国钢铁出口出现明显下降，出口回流从而弥补国内供应的不足。但全国性的去产能已基本完成，环保也相对宽松，国内钢铁产业由过去两年的“紧平衡”转向“宽松”，供给大于需求的背景下，往往意味着国内的钢材库存要增加，另一方面，也要加大出口以此缓解供给压力，但上半年由于国内市场价格明显高于出口价格，企业出口意愿不强，抑制了钢材的出口，多余的产量完全转移到库存当中。Mysteel统计的五大品种钢材库存较去年同期增加380万吨以上，未来还有增加的趋势。

8月份出口环比增加，同比大体持平

库存的明显增加无疑加大了对国内市场的压力，国内钢铁供需持续恶化， 5月份开始，国内钢价开始逐渐下跌的态势，钢材利润不断受到挤压，目前很多钢厂处于盈亏边缘甚至小幅亏损。内外价格对比来看，采用国内市场价格与国外进口的CFR价格来观测价格对出口的影响更为直接，以热轧为例，6月份以来中国市场的热轧价格已经开始低于东南亚的CFR价格，幅度为10美金左右，目前国内钢铁供给压力仍然较大，钢价仍有进一步走弱的可能，预计国外进口的CFR价格与国内市场价格的价差将继续扩大，价格优势开始显现，有助于出口的增加。此外，钢材在国内已经没有什么利润，在出口价格有优势的情况下，企业的出口意愿也将增强，预计8月份钢材出口环比将继续增加，同比可能大体持平。